[wersja html / brak zainstalowanej wtyczki Adobe Flash Player / Aby poprawnie wyświetlić stronę zainstaluj wtyczkę.]

Connect Finance - doradztwo strategiczne, transakcyjne i finansowe, finansowanie dla firm i przedsiębiorstw

Doradztwo strategiczne i finansowe
Stałe doradztwo strategiczne i finansowe Wsparcie dla procesów reorganizacji firmy/restrukturyzacja Budżety / systemy raportowania Motywacyjne systemy wynagradzania dla służb handlowych Motywacyjne systemy wynagradzania dla managementu Nadzór nad wdrożeniami systemów ERP
Kapitał dla naszych klientów
Finansowanie bieżącej działalności Finansowanie inwestycji Finansowanie typu mezzanine Finansowanie właścicielskie (Venture Capital)
Doradztwo transakcyjne
Fuzje, Przejęcia, LBO, MBO Opracowania informacyjne/biznes plany Analizy Due Diligence Wyceny Przedsiębiorstw


Kontakt
Formularz kontaktowy dla firm Mapa dojazdu
Firma
Misja i wizja Wartości Wstęga Möbiusa
Klienci

Finansowanie typu mezzanine

Przy wykupach menedżerskich i wspieraniu ekspansji rynkowej firm coraz częściej wykorzystywane jest finansowanie pośrednie między kredytem a sprzedażą akcji. Ma ono wiele zalet dla obu stron kontraktu. Często zdarza się, że przedsiębiorstwo wyczerpuje swój dostęp do tradycyjnego długu bankowego np. ze względu na brak odpowiednich aktywów na zabezpieczenie lub już istniejący poziom zadłużenia bankowego i leasingowego. Dla takich właśnie przedsiębiorstw proponujemy finansowanie funkcjonujące pod nazwą mezzanine finance. Ta forma finansowania powstała w latach 80 XX wieku na fali fuzji i przejęć i cieszy się znaczną popularnością w krajach o rozwiniętych gospodarkach rynkowych. Dzięki usługom Connect Finance Państwa przedsiębiorstwo zostanie przygotowane do skorzystania z tej atrakcyjnej formy finansowania, oferujemy także zastępstwo w procesie komunikacji z instytucją finansową gotową udzielić finansowania w takiej właśnie formie. Słowo "mezzanine" oznacza podwyższenie, półpiętro, podest łączący dwie kondygnacje budynku. Przenosząc to na język finansów mezzanine finance możemy określić jako finansowanie „pośrednie" lub "pomostowe" - łączące owe dwie kondygnacje, jak można określić kapitał własny i dług bankowy w strukturze kapitałowej. Nazwa ta bierze się z dwóch powodów. Po pierwsze, mezzanine finance wypełnia lukę w strukturze finansowania przedsiębiorstw występującą pomiędzy nadrzędnym zabezpieczonym długiem bankowym (senior secured debt) a kapitałem własnym. Po drugie, mezzanine finance jest formą finansowania o charakterze zarówno długu bankowego, jak i kapitału własnego. Różni się od tych wymienionych form sposobem spłaty, co ma również swoje odzwierciedlenie w warunkach cenowych. Stąd forma pośrednia - wypełnienie przestrzeni między długiem bankowym a kapitałem własnym i połączenie tych dwóch form finansowania w jeden instrument finansowy o charakterze hybrydowym. Mezzanine finance przybiera najczęściej formę kredytu. Różni się jednak od klasycznego kredytu tym, że zawiera dodatkowe elementy, typowe dla instrumentów rynku kapitałowego, które zwiększają uzyskiwaną stopę zwrotu z tego typu inwestycji. Wymienić tutaj można warranty, opcje lub instrumenty zamienne (convertibles). Inwestując w mezzanine instytucja finansowa zabezpiecza sobie minimalny dochód, jaki zamierza osiągnąć z inwestycji, jednocześnie pozostawiając sobie możliwość uzyskania nieograniczonego dochodu. Dzieje się tak dlatego, iż profil ryzyko-dochód przy inwestycjach typu mezzanine z założenia posiada chroniony dolny poziom dochodu (jak kredyty nadrzędne - senior debt- z określoną marżą stanowiącą wynagrodzenie pożyczkodawcy), lecz z potencjalnie nieograniczonym górnym poziomem dochodu (jak kapitał własny, gdzie potencjalnie akcjonariusze mogą uzyskiwać nieograniczone zyski). Jest to podstawowa cecha mezzanine. Generalnie finansowanie mezzanine ma charakter długoterminowy. Środki finansowe są udzielane na okres 7-10 lat, z tym że ostateczny termin spłaty przypada zwykle 1 rok później niż termin spłaty długu nadrzędnego. Odzwierciedla to pierwszeństwo długu nadrzędnego w kolejności spłaty. Ponadto dłuższy termin spłaty od długu bankowego, bez potrzeby regularnej spłaty, umożliwia dostępność środków pieniężnych na rozwój działalności przedsiębiorstwa. Spotykane są także krótkoterminowe transakcje mezzanine. Wówczas finansują one działalność przedsiębiorstwa przed jego upublicznieniem (pre-IPO) i mają charakter pomostowy. Typowe dla tego rodzaju finansowania są warranty (długoterminowe opcje dające prawo nabycia akcji po określonej cenie po określonym czasie). Stanowią one końcowy element płatności wynagrodzenia dla pożyczkodawcy. Zysk jest realizowany w sytuacji, gdy cena wykonania warrantu jest mniejsza od bieżącej ceny rynkowej akcji. Wykorzystanie formy warrantów powoduje, że dostarczyciel mezzanine jest zainteresowany wzrostem wartości przedsiębiorstwa (rośnie jego potencjalny zysk), niż gdyby dług został po prostu spłacony. Zakończenie inwestycji mezzanine odbywa się najczęściej przez spłatę ze środków pozyskanych w drodze pierwszej oferty publicznej (IPO). Mezzanine jest najczęściej wykorzystywane przy finansowaniu transakcji wykupów managerskich. Wzrost znaczenia mezzanine jest napędzany istniejącą znaczną luką pomiędzy kwotą zapotrzebowania na dług konieczny do sfinansowania LBO a kwotą długu o charakterze nadrzędnym, jaką banki i inwestorzy instytucjonalni są gotowi dostarczyć. Wzrosła też kwota potrzebnego kapitału do sfinansowania transakcji. Z uwagi na wysoki koszt przedsiębiorcy sięgają do tej formy finansowania jedynie w sytuacji, kiedy dostęp do tradycyjnego długu bankowego jest niemożliwy lub mocno ograniczony. Finansowanie mezzanine może być stosowane w następujących sytuacjach:

wykupy menedżerskie (buy-out i buy-in);

finansowanie ekspansji rynkowej przedsiębiorstw o dobrych perspektywach rynkowych;

finansowanie etapu przed upublicznieniem przedsiębiorstwa tzw. pre-IPO - daje to możliwość wyjścia z inwestycji w drodze IPO, w tym przypadku mezzanine jest traktowane jako finansowanie o charakterze pomostowym;

restrukturyzacja kapitałowa - reorganizacja struktury akcjonariatu przedsiębiorstwa, możliwość zrelewarowania (releverage) udziałów kapitałowych dotychczasowych akcjonariuszy oraz zaoferowanie im częściowej płynności i wyjścia z danej inwestycji.

Źródłem kapitału dla finansowania mezzanine są niebankowi inwestorzy instytucjonalni oraz banki. Wszystkich Państwa zainteresowanych wsparciem dla procesu związanego z pozyskaniem finansowania mezzanine zapraszamy do wypełnienia formularza kontaktowego. Nasz doradca skontaktuje się z Państwem w celu umówienia spotkania, na którym szczegółowo omówimy zasady współpracy. tutaj nazwa linku « Powrót